Decyzja RPP: w kwietniu stopy procentowe bez zmian

Decyzją Rady Polityki Pieniężnej opublikowaną 2 kwietnia 2025 r. stopy procentowe Narodowego Banku Polskiego będą kształtować się jak dotąd:

• stopa referencyjna: 5,75 proc. w skali rocznej (poprzednio 5,75 proc.),
• stopa lombardowa: 6,25 proc. w skali rocznej (poprzednio 6,25 proc.),
• stopa depozytowa: 5,25 proc. w skali rocznej (poprzednio 5,25 proc.),
• stopa redyskonta weksli: 5,80 proc. w skali rocznej (poprzednio 5,80 proc.),
• stopa dyskontowa weksli: 5,85 proc. w skali rocznej. (poprzednio: 5,85 proc.)

Podczas poprzednich trzech tegorocznych posiedzeń RPP nie zmieniła stóp procentowych NBP.  Od czasu przedwyborczych cięć z jesieni 2023 roku, stopa referencyjna NBP utrzymywana jest bez zmian na poziomie 5,75 proc. Na ubiegłotygodniowym Forum Bankowym w Warszawie prezes NBP Adam Glapiński powtórzył, że obecnie nie ma podstaw do zmiany stóp procentowych, wobec faktu, że inflacja, w tym bazowa, jest podwyższona i nie obniży się do celu w kolejnych miesiącach. 

Spodziewane obniżki stóp jeszcze w tym roku

Niektórzy ekonomiści zakładają jednak niewielkie redukcje stóp w drugiej połowie 2025 roku, chociaż komunikat po styczniowym posiedzeniu i narracja prezesa Glapińskiego na konferencji wskazywały na potrzebę restrykcyjnej polityki pieniężnej. Mimo tego rynkowy konsensus zakłada wznowienie cyklu obniżek stóp procentowych - pozostaje pytanie czy w lipcu czy jesienią.

Może Cię zainteresuje: Ulga podatkowa dla frankowicza tylko na jedną inwestycję mieszkaniową

Obniżek stóp procentowych w NBP domagają się już nie tylko bankowi ekonomiści i przedstawiciele rządu, ale także czołowi politycy koalicji rządzącej. Pod koniec lutego z oficjalnym pismem do prezesa NBP Adama Glapińskiego zwrócił się marszałek Sejmu Szymon Hołownia, który domagał się „rozważenia” redukcji stóp procentowych. Z kolei w lutym o obniżenie stóp procentowych i osłabienie złotego zaapelował prezes Mlekovity Dariusz Sapiński. W ostatnich tygodniach dołączyli się też kandydaci na urząd prezydenta RP.

Nie widać, aby prezes NBP Adam Glapiński i pozostali członkowie RPP ulegli tym politycznym naciskom.  - Wysokie stopy procentowe są bolesne dla niektórych sektorów gospodarki i kredytobiorców, ale nie ma żadnych podstaw, żeby je obniżać – tak podczas lutowej konferencji prasowej odpowiadał swoim oponentom prezes NBP Adam Glapiński.

Komunikat Rady Polityki Pięniężnej

"W ocenie Rady, w najbliższych miesiącach inflacja utrzyma się powyżej celu inflacyjnego NBP, do czego przyczynią się efekty wcześniejszego wzrostu cen energii, a także wzrosty stawek akcyzy i cen usług administrowanych. Podwyższona pozostanie prawdopodobnie także inflacja bazowa. W II połowie roku – zgodnie z obowiązującym stanem prawnym oraz uwzględniając obecny poziom taryf na energię elektryczną – nastąpi dalszy wzrost regulowanych cen energii" - napisano.

"Jednocześnie napływające informacje, w tym niższe od oczekiwań dane GUS o inflacji w pierwszych miesiącach br., sygnalizują, że inflacja w kolejnych kwartałach może być niższa niż wcześniej oczekiwano. Czynnikiem niepewności pozostaje wpływ podwyższonej inflacji na oczekiwania inflacyjne i presję płacową, zwłaszcza w warunkach rosnącego popytu i niskiego bezrobocia. Na kształtowanie się inflacji w średnim okresie będą miały wpływ dalsze działania w zakresie polityki fiskalnej i regulacyjnej. Źródłem niepewności jest również kształtowanie się inflacji na świecie, w tym ze względu na zmiany polityki handlowej głównych gospodarek" - dodano.

Źródło: bankier.pl