RPP obniża stopy procentowe w grudniu
Wskaźnik inflacji w listopadzie spadł do 2,4 proc. r/r, najniżej od półtora roku, niżej od prognoz rynkowych i NBP, fot. Freepik
Zaskoczenia nie było. Rada Polityki Pieniężnej obniżyła na grudniowej sesji stopy procentowe o 25 punktów bazowych. Referencyjna stopa procentowa NBP wynosi obecnie 4 proc. W całym roku 2025 łącznie RPP ścięła stopy procentowe o 175 punktów bazowych.
Zobacz także
Redakcja Administrator24.info news Stopy procentowe pozostają na poziomie 3,75 proc.
RPP nie zmieniła stóp. Co dalej z oprocentowaniem kredytów?
RPP nie zmieniła stóp. Co dalej z oprocentowaniem kredytów?
Redakcja Administrator24.info news Olej w kanalizacji to kosztowne awarie
Zużyty olej może być surowcem, zamiast źródłem problemów w kanalizacji.
Zużyty olej może być surowcem, zamiast źródłem problemów w kanalizacji.
Redakcja Administrator24.info news Nowe kryteria dochodowe przy mieszkaniach komunalnych
Nowe progi dochodowe zmienią zasady najmu mieszkań komunalnych – gminy będą weryfikować sytuację finansową lokatorów.
Nowe progi dochodowe zmienią zasady najmu mieszkań komunalnych – gminy będą weryfikować sytuację finansową lokatorów.
Okres luzowania polityki pieniężnej trwa – to już piąta obniżka stóp procentowych z rzędu. Łącznie w całym roku Rada Polityki Pieniężnej ścięła stopy procentowe o 175 punktów bazowych. Warto pamiętać, że dużo bardziej od oczekiwań obniżyła się inflacja, która od lipca waha się w przedziale 2,4-3,1 proc., podczas gdy średnio spodziewano się jej w przedziale 3,6-3,8 proc. w drugiej połowie roku. Redukcji stóp procentowych o 25 punktów bazowych spodziewała się zdecydowana większość (15 z 18) ekonomistów i zespołów analitycznych ankietowanych przez „Rzeczpospolitą” i „Parkiet”. Wyceny rynkowe także zakładały kolejną obniżkę.
Co stoi za decyzją RPP?
Zdecydowana większość danych, które napłynęły ostatnio z gospodarki, były pozytywne z punktu widzenia inflacji. Wskaźnik inflacji w listopadzie spadł do 2,4 proc. r/r (według szybkiego szacunku GUS), najniżej od półtora roku, niżej od prognoz rynkowych (średnia 2,6 proc.) i NBP (średnia na cały czwarty kwartał 2,8 proc., obecnie po dwóch miesiącach jest 2,6 proc.). Działo się tak pomimo najszybszego od trzech lat wzrostu gospodarczego (3,8 proc. r/r w trzecim kwartale).
Warto zauważyć, że listopadowy niespodziewanie duży spadek inflacji (z 2,8 proc. w październiku) częściowo wynika ze spadku inflacji bazowej (tj. bez cen żywności i nośników energii), czyli miary dynamiki cen, na którą polityka pieniężna banku centralnego ma duży wpływ. Zgodnie z szacunkami ekonomistów, inflacja bazowa mogła spaść w listopadzie w okolice 2,7-2,8 proc. r/r, z 3 proc. w październiku.
Może Cię zainteresuje: Niższe rachunki za prąd w 2026 roku?
Wzrost przeciętnego wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw w październiku osłabł do 6,6 proc. r/r, a w całej gospodarce narodowej w trzecim kwartale do 7,5 proc. W obu przypadkach to najniższe odczyty od 4,5 roku. Dodatkowo, dane GUS o cenach produkcji sprzedanej przemysłu i cenowy subindeks wskaźnika PMI wyliczanego przez S&P Global sugerują brak presji inflacyjnej ze strony sektora produkcyjnego.
Niektórzy analitycy stawiali, że RPP nie obniży stóp procentowych w grudniu, argumentując, że Rada potrzebuje chwili „odpoczynku”, żeby ocenić efekty poprzednich obniżek. Według ekspertów dotychczasowe dostosowania do poziomów inflacji, aktualnych i prognozowanych za kilka kwartałów były już adekwatne przed posiedzeniem. Zwracali też uwagę na swoistą tradycję niezmienności stóp w grudniu.
Oczekiwania na 2026 rok
Biorąc pod uwagę wypowiedzi członków RPP i oczekiwania rynkowe, w 2026 roku można spodziewać się kontynuacji obniżek stóp procentowych, ale cały proces dobiega końca. Aktualne prognozy ekonomistów dla „Rzeczpospolitej” i „Parkietu” wskazują najczęściej, że Rada Polityki Pieniężnej zatrzyma się z referencyjną stopą procentową NBP na poziomie 3,50 proc. Prawdopodobnie obniżki stóp będą skoncentrowane w pierwszej połowie roku.
Źródło: rp.pl
![Innowacyjne Spółdzielnie Mieszkaniowe – Wydanie Drugie [bezpłatny e-book]](https://www.administrator24.info/media/cache/full/data/202606/okladka-e-book-innowacyjne-spoldzielnie-mieszkaniowe-2.jpg)
