RPP obniża stopy procentowe w grudniu
Wskaźnik inflacji w listopadzie spadł do 2,4 proc. r/r, najniżej od półtora roku, niżej od prognoz rynkowych i NBP, fot. Freepik
Zaskoczenia nie było. Rada Polityki Pieniężnej obniżyła na grudniowej sesji stopy procentowe o 25 punktów bazowych. Referencyjna stopa procentowa NBP wynosi obecnie 4 proc. W całym roku 2025 łącznie RPP ścięła stopy procentowe o 175 punktów bazowych.
Zobacz także
Redakcja Administrator24.info news Bezpłatny webinar o zagrożeniach akustycznych już w czwartek, 15 października
Hałas i drgania przenoszone przez instalacje wentylacyjne, klimatyzacyjne i inne systemy techniczne mogą stać się poważnym problemem dopiero po oddaniu budynku do użytkowania. Dla zarządcy nieruchomości...
Hałas i drgania przenoszone przez instalacje wentylacyjne, klimatyzacyjne i inne systemy techniczne mogą stać się poważnym problemem dopiero po oddaniu budynku do użytkowania. Dla zarządcy nieruchomości oznaczają często skargi mieszkańców lub użytkowników, konieczność szukania przyczyn uciążliwości, dodatkowe wydatki na naprawy, a niekiedy także spory dotyczące odpowiedzialności za powstałe problemy
Redakcja Administrator24.info news Kontrole stanu technicznego budynków wielkopłytowych. Poradnik (ITB 509/2026)
Budynki wielkopłytowe wznoszone w latach 60.–80. XX wieku, podobnie jak inne obiekty powstałe w tym okresie, podlegają procesom starzenia i destrukcji. Stopień ich zużycia technicznego zależy od jakości...
Budynki wielkopłytowe wznoszone w latach 60.–80. XX wieku, podobnie jak inne obiekty powstałe w tym okresie, podlegają procesom starzenia i destrukcji. Stopień ich zużycia technicznego zależy od jakości zastosowanych wyrobów i materiałów, poziomu wykonawstwa, sposobu eksploatacji oraz staranności i częstotliwości prowadzonych napraw, remontów bieżących i kapitalnych.
Redakcja Administrator24.info news Odbiór lokali mieszkalnych i użytkowych. Poradnik (ITB 497/2026)
Samodzielny odbiór nieruchomości od dewelopera lub po przeprowadzonym remoncie wymaga rzetelnej wiedzy technicznej oraz znajomości obowiązujących norm. W naszej księgarni ukazała się właśnie najnowsza...
Samodzielny odbiór nieruchomości od dewelopera lub po przeprowadzonym remoncie wymaga rzetelnej wiedzy technicznej oraz znajomości obowiązujących norm. W naszej księgarni ukazała się właśnie najnowsza publikacja Instytutu Techniki Budowlanej, która krok po kroku prowadzi przez cały proces weryfikacji jakości wykonania lokalu.
Okres luzowania polityki pieniężnej trwa – to już piąta obniżka stóp procentowych z rzędu. Łącznie w całym roku Rada Polityki Pieniężnej ścięła stopy procentowe o 175 punktów bazowych. Warto pamiętać, że dużo bardziej od oczekiwań obniżyła się inflacja, która od lipca waha się w przedziale 2,4-3,1 proc., podczas gdy średnio spodziewano się jej w przedziale 3,6-3,8 proc. w drugiej połowie roku. Redukcji stóp procentowych o 25 punktów bazowych spodziewała się zdecydowana większość (15 z 18) ekonomistów i zespołów analitycznych ankietowanych przez „Rzeczpospolitą” i „Parkiet”. Wyceny rynkowe także zakładały kolejną obniżkę.
Co stoi za decyzją RPP?
Zdecydowana większość danych, które napłynęły ostatnio z gospodarki, były pozytywne z punktu widzenia inflacji. Wskaźnik inflacji w listopadzie spadł do 2,4 proc. r/r (według szybkiego szacunku GUS), najniżej od półtora roku, niżej od prognoz rynkowych (średnia 2,6 proc.) i NBP (średnia na cały czwarty kwartał 2,8 proc., obecnie po dwóch miesiącach jest 2,6 proc.). Działo się tak pomimo najszybszego od trzech lat wzrostu gospodarczego (3,8 proc. r/r w trzecim kwartale).
Warto zauważyć, że listopadowy niespodziewanie duży spadek inflacji (z 2,8 proc. w październiku) częściowo wynika ze spadku inflacji bazowej (tj. bez cen żywności i nośników energii), czyli miary dynamiki cen, na którą polityka pieniężna banku centralnego ma duży wpływ. Zgodnie z szacunkami ekonomistów, inflacja bazowa mogła spaść w listopadzie w okolice 2,7-2,8 proc. r/r, z 3 proc. w październiku.
Może Cię zainteresuje: Niższe rachunki za prąd w 2026 roku?
Wzrost przeciętnego wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw w październiku osłabł do 6,6 proc. r/r, a w całej gospodarce narodowej w trzecim kwartale do 7,5 proc. W obu przypadkach to najniższe odczyty od 4,5 roku. Dodatkowo, dane GUS o cenach produkcji sprzedanej przemysłu i cenowy subindeks wskaźnika PMI wyliczanego przez S&P Global sugerują brak presji inflacyjnej ze strony sektora produkcyjnego.
Niektórzy analitycy stawiali, że RPP nie obniży stóp procentowych w grudniu, argumentując, że Rada potrzebuje chwili „odpoczynku”, żeby ocenić efekty poprzednich obniżek. Według ekspertów dotychczasowe dostosowania do poziomów inflacji, aktualnych i prognozowanych za kilka kwartałów były już adekwatne przed posiedzeniem. Zwracali też uwagę na swoistą tradycję niezmienności stóp w grudniu.
Oczekiwania na 2026 rok
Biorąc pod uwagę wypowiedzi członków RPP i oczekiwania rynkowe, w 2026 roku można spodziewać się kontynuacji obniżek stóp procentowych, ale cały proces dobiega końca. Aktualne prognozy ekonomistów dla „Rzeczpospolitej” i „Parkietu” wskazują najczęściej, że Rada Polityki Pieniężnej zatrzyma się z referencyjną stopą procentową NBP na poziomie 3,50 proc. Prawdopodobnie obniżki stóp będą skoncentrowane w pierwszej połowie roku.
Źródło: rp.pl
![Innowacyjne Spółdzielnie Mieszkaniowe – Wydanie Drugie [bezpłatny e-book]](https://www.administrator24.info/media/cache/full/data/202606/okladka-e-book-innowacyjne-spoldzielnie-mieszkaniowe-2.jpg)
